Θετικά τα νέα για την ελληνική οικονομία από τη Morgan Stanley
Ρυθμούς ανάπτυξης που θα υπερβαίνουν το 2% για την ελληνική οικονομία την περίοδο 2026‑27 προβλέπει η Morgan Stanley, εκτιμώντας ότι οι κίνδυνοι από τη λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας παραμένουν περιορισμένοι.
Παράλληλα, θεωρεί ότι η δημοσιονομική πολιτική εξακολουθεί να λειτουργεί ως ανάχωμα απέναντι στις πιέσεις της ενεργειακής κρίσης.
Στην ανάλυσή της για τις ευρωπαϊκές οικονομίες, με φόντο τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, η αμερικανική τράπεζα υπογραμμίζει ότι το «αφήγημα» της ελληνικής υπεραπόδοσης δεν έχει ολοκληρωθεί.
Προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,1% το 2026 και 2,0% το 2027, επισημαίνοντας ότι η εγχώρια ζήτηση θα συνεχίσει να αποτελεί το βασικό μοχλό ανάπτυξης, ενώ οι καθαρές εξαγωγές αναμένεται να λειτουργήσουν ανασταλτικά και στις δύο χρονιές.
Η τράπεζα αποδίδει τη μέχρι σήμερα ισχυρή πορεία της ιδιωτικής κατανάλωσης στη μεγάλη αύξηση του κατώτατου μισθού και στη σταθερή ενίσχυση των αποδοχών ανά εργαζόμενο, γεγονός που έχει οδηγήσει σε σωρευτική άνοδο 15,5% την περίοδο 2019‑25.
Για τα επόμενα χρόνια, η Morgan Stanley προβλέπει ότι η κατανάλωση θα επιβραδυνθεί, αλλά θα παραμείνει θετική. Με το διαθέσιμο εισόδημα να ενισχύεται σταθερά, και με μία ακόμη αύξηση του κατώτατου μισθού τον Απρίλιο, και με την αγορά εργασίας να παραμένει «σφιχτή», η τράπεζα εκτιμά ότι η ιδιωτική κατανάλωση θα αυξάνεται κατά 1,5% ετησίως το 2026‑27.
Το RRF εξακολουθεί να στηρίζει τις επενδύσεις
Οι επενδύσεις έχουν αποτελέσει έναν από τους σημαντικότερους πυλώνες της ελληνικής ανάπτυξης τα τελευταία χρόνια, ενισχυμένες σε μεγάλο βαθμό από την υλοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, συνολικής αξίας περίπου 16% του ΑΕΠ.
Μέχρι σήμερα, η Ελλάδα έχει λάβει πόρους που αντιστοιχούν σε περίπου 10% του ΑΕΠ, δηλαδή 24,6 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 11,7 δισ. σε δάνεια και 12,9 δισ. σε επιχορηγήσεις. Από τα τέλη του 2021 έως σήμερα, οι πάγιες επενδύσεις έχουν αυξηθεί κατά πάνω από 45%.
Η προγραμματισμένη ολοκλήρωση του RRF το 2026 έχει προκαλέσει ανησυχίες για πιθανό «επενδυτικό κενό». Ωστόσο, η Morgan Stanley εμφανίζεται καθησυχαστική, εκτιμώντας ότι οι επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από την ΕΕ δεν θα υποχωρήσουν μετά το 2026.
Η τράπεζα τεκμηριώνει αυτή την εκτίμηση με δύο παράγοντες, όπως η μη εξάντληση πόρων και Μέρος της χρηματοδότησης πιθανότατα θα παραμείνει διαθέσιμο και μετά τη λήξη του προγράμματος, αλλά και επιτάχυνση άλλων ευρωπαϊκών προγραμμάτων και πιο συγκεκριμένα μετά την απορρόφηση των κονδυλίων του RRF, η Ελλάδα αναμένεται να ενισχύσει τη χρήση εργαλείων όπως η Πολιτική Συνοχής, διατηρώντας τη δυναμική των επενδύσεων.
