Σε συμπληγάδες βρίσκεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία έπειτα από χρόνια επιμονής στη σταθερότητα των τιμών και σύμπλευσης με τις πολιτικές του Βερολίνου καλείται τώρα να λάβει δύσκολες αποφάσεις. Σε ομιλία του στην Ουάσινγκτον ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δήλωσε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να παρέμβει απέναντι στο ισχυρό ευρώ και στον αρνητικό πληθωρισμό. Ο Μάριο Ντράγκι είπε χαρακτηριστικά: «Εάν θέλουμε η νομισματική πολιτική να παραμείνει τόσο χαλαρή όσο είναι σήμερα, η συνέχιση της αύξησης της ισοτιμίας του ευρώ μπορεί να χρειάζεται μια νομισματική παρέμβαση». Ο ίδιος παραδέχθηκε ότι η ισοτιμία του ευρώ διαδραματίζει έναν «όλο και περισσότερο σημαντικό ρόλο» στις αποφάσεις της ΕΚΤ.
Η ισοτιμία του ευρώ, που σημείωσε νέο ανοδικό ρεκόρ, επηρεάζει την ανταγωνιστικότητα των Ευρωπαίων εξαγωγέων και έχει ως αποτέλεσμα την επιβράδυνση του πληθωρισμού, τον οποίο η ΕΚΤ προσπαθεί να διατηρεί κάτω από το 2%. Μάλιστα, ο Μάριο Ντράγκι επανέλαβε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη τόσο να λάβει νέα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης, δηλαδή να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων, όσο και να προχωρήσει στη λήψη «μη συμβατικών μέτρων», τονίζοντας ότι ο αρνητικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη δεν πρέπει να αντιμετωπίζεται με συγκατάβαση. Πριν από λίγες ημέρες ο πρόεδρος της ΕΚΤ είχε εξηγήσει ότι μεταξύ των «μη συμβατικών μέτρων» περιλαμβάνεται και το τύπωμα χρήματος.
Κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου που έδωσε στο περιθώριο των συνεδριάσεων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας στην Ουάσινγκτον, ο Μάριο Ντράγκι περιέγραψε τις αρνητικές συνέπειες που συνδέονται με τη χαμηλή δυναμικότητα των τιμών στην οικονομία. Μία ασθενής αύξηση των τιμών «καθιστά τη διαδικασία προσαρμογής περισσότερο δύσκολη στις χώρες που βρίσκονται υπό πίεση», δηλαδή τις χώρες της νότιας Ευρώπης, και «περιπλέκει τη μείωση του χρέους, τόσο του δημόσιου όσο και του ιδιωτικού τομέα» εξήγησε.
Η δραματική υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων στο 0,5% τον Μάρτιο από το 0,7% τον Φεβρουάριο, πολύ χαμηλότερα από το πλαφόν του 2%, έχει θορυβήσει τους αξιωματούχους της ΕΚΤ. Αλλωστε, ο αποπληθωρισμός οδήγησε την Ιαπωνία στη στασιμότητα για σχεδόν δύο δεκαετίες.
