Την αγορά αμφιλεγόμενων τίτλων (ομόλογα, μετοχές, στεγαστικά) εξετάζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με δημοσίευμα της Deutsche Welle, για να τονώσει την ευρωπαϊκή οικονομία. Οπως αναφέρεται στο εκτενές άρθρο, ο μηδενισμός σχεδόν του βασικού επιτοκίου στην ευρωζώνη, προκειμένου να διασφαλιστούν πιστώσεις δισεκατομμυρίων στις τράπεζες, δεν κατάφερε να επαναφέρει δυναμικά την οικονομία στην ανάπτυξη, γι’ αυτό και ο επικεφαλής της τράπεζας Μάριο Ντράγκι ετοιμάζεται να λάβει πιο δραστικά μέτρα.
Ετσι, το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ συζητά τώρα το ενδεχόμενο μιας «ποσοτικής χαλάρωσης» κατά το πρότυπο της Ομοσπονδιακής Αμερικανικής Τράπεζας (Fed). Εν ολίγοις, όπως εξηγεί ο οικονομολόγος Κιθ Κίστερ από το πανεπιστήμιο της Βόνης, οι κεντρικοί τραπεζίτες με ένα ευρύ πρόγραμμα αγοράς τίτλων επιδιώκουν να αυξήσουν την ποσότητα του χρήματος στην αγορά.
Σε περίπτωση, όμως, που η ΕΚΤ αρχίσει να αγοράζει τίτλους, τίθεται το ερώτημα ποιοι θα είναι αυτοί. Την απάντηση έχει δώσει ο πρόεδρος Μάριο Ντράγκι: «Δεν είναι εύκολο να αναπτύξουμε ένα πρόγραμμα αγοράς χρεών του ιδιωτικού τομέα, το οποίο θα μπορούσε να προκαλέσει οικονομική αστάθεια. Για τον λόγο αυτόν η ΕΚΤ θέλει οπωσδήποτε να προωθήσει την αγορά διασφαλισμένων χρεογράφων». Ο λόγος για τα ABS (Asset Backed Securities), χρεόγραφα που διαθέτουν εμπράγματες ασφάλειες. Ενας από τους μεγαλύτερους εκδότες τέτοιου είδους τίτλων είναι η θυγατρική της VW, η Volkswagen Financial Services, μέσω της οποίας χρηματοδοτείται η αγορά περίπου του 50% των αυτοκινήτων στη Γερμανία.
Στην εαρινή σύνοδο ΔΝΤ και Παγκόσμιας Τράπεζας στην Ουάσιγκτον, τόσο η ΕΚΤ όσο και η Τράπεζα της Αγγλίας τάχθηκαν κατά της υπερβολικής ρύθμισης της αγοράς διασφαλισμένων χρεογράφων. Με τη θέση αυτή συμφωνεί ο Ρίτσαρντ Χόπκιν, επικεφαλής του τμήματος τιτλοποίησης στον Σύνδεσμο Χρηματαγορών στην Ευρώπη, έναν οργανισμό-λόμπι μεγάλων τραπεζών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων με έδρα το Λονδίνο. «Αν δραστηριοποιηθεί μια κεντρική τράπεζα, όπως η ΕΚΤ, προς αυτή την κατεύθυνση, τότε αυτό θα ήταν ένα ξεκάθαρο μήνυμα ότι οι αγορές είναι ασφαλείς και λειτουργούν σωστά. Μακροπρόθεσμα όμως η στρατηγική αυτή δεν είναι σε θέση να υποκαταστήσει την επιστροφή επενδυτών στις αγορές» υπογραμμίζει ο Βρετανός ειδικός.
Μαρία Παναγιώτου
