Στο κρεβάτι του Προκρούστη θα οδηγήσει το ελληνικό PSI τους μικρούς ιδιώτες ομολογιούχους που δεν θα δεχτούν να μπουν στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων.
Πληροφορίες αναφέρουν ότι, στις συζητήσεις που γίνονται στη Φρανκφούρτη, στο τραπέζι έχει πέσει και ένα σενάριο που θέλει όσους μείνουν έξω από την ανταλλαγή (κυρίως μικρούς κατόχους ομολόγων) να απειλούνται με «κατακρεούργηση» και αλλαγή των όρων, εφόσον στα συγκεκριμένα χαρτιά ισχύει το Ελληνικό Δίκαιο.
Πρόσφατα, πάντως, ο υπουργός Ευ. Βενιζέλος είχε αφήσει να εννοηθεί ότι οι μικροί κάτοχοι ομολόγων δεν θα υποστούν το «κούρεμα» του 50%. Η διαβεβαίωση του αντιπροέδρου είναι εκ των πραγμάτων χαμηλής εγκυρότητας, καθώς και άλλες φορές, αν και έχει παρασχεθεί, φάνηκε εκ των υστέρων να μην ισχύει στην πράξη.
Το PSI, εφόσον μπει σε λειτουργία, θα συνδυαστεί με συγκεκριμένες εκταμιεύσεις δόσεων δανείων, οι οποίες θα καλύπτουν ακριβώς τις δανειακές ανάγκες της χώρας. Εξυπακούεται ότι τα δάνεια που έχουν υπολογιστεί να δοθούν στη χώρα έχουν ως προϋπόθεση ότι στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων θα εισέλθει το 90% των κατόχων ομολόγων. Αν αυτό το ποσοστό είναι 80% ή 70%, αντί 90%, τότε η χώρα θα έχει πρόβλημα, καθώς τα λεφτά που της δίνονται δεν θα αρκούν για να αποπληρώσουν τις δανειακές ανάγκες.
Ενα τέτοιο πρόβλημα, εφόσον υπάρξει, θα αφορά τα επόμενα χρόνια, έως το 2014 ή 2015. Αυτό το στοιχείο θέλουν να αντιμετωπίσουν και οι «εκβιασμοί» προς τους ιδιώτες ομολογιούχους, οι οποίοι θα κληθούν διά της εις άτοπον απαγωγής να ενταχθούν στο PSI.
Τραγική ειρωνεία είναι ότι αυτοί (που ούτε κερδοσκόπησαν ούτε έπαιξαν σε βάρος της χώρας) θα δουν ένα σημαντικό κομμάτι από το κεφάλαιό τους να γίνεται καπνός. Αντίθετα, πολλοί εξ αυτών πίστεψαν τους Ελληνες πρωθυπουργούς της δεκαετίας του 2000, που έλεγαν στους Ελληνες ότι είναι ασφαλής επένδυση τα ελληνικά ομόλογα. Ετσι πείστηκαν και αγόρασαν ελληνικά ομόλογα, αντί να πάνε τα λεφτά τους στην Ελβετία ή αλλού.
Από το πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων η Ελλάδα θα ωφεληθεί ετησίως τόκους 4,5 δισ. ευρώ. Για να γίνει αυτό πρέπει να κρατηθούν χαμηλά οι απαιτήσεις των τραπεζών, οι οποίες ζητούν αφενός υψηλά επιτόκια και ταυτόχρονα τη δέσμευση της χώρας να συνδεθεί το πρόγραμμα με τη θετική αύξηση του ΑΕΠ.
Από την πλευρά της, η Ελλάδα επιθυμεί να διατηρήσει ακέραιη τη μείωση του 50% στο υπό «κούρεμα» τμήμα του χρέους. Το συγκεκριμένο ποσό ανέρχεται στα 204 δισ. ευρώ και μετά το «κούρεμα» θα πρέπει να πέσει στο επίπεδο των 100 δισ. ευρώ.
Η Ελλάδα «επιθυμεί» να χορηγήσει μετρητά 30 δισ. ευρώ στους τραπεζίτες, ενώ τα υπόλοιπα 70 δισ. ευρώ να ανταλλαγούν με νέα ομόλογα 20ετούς ή 30ετούς διάρκειας, με επιτόκια προσήκοντα στα αντίστοιχα ευρωπαϊκά.
Το Διεθνές Ινστιτούτο Οικονομικών (IFF) έχει γνωστοποιήσει στην Ε.Ε. και την Ελλάδα ένα σχέδιο ανταλλαγής ομολόγων, το οποίο εδράζεται σε δύο κύριους άξονες:
* Αύξηση του αναπροεξοφλητικού επιτοκίου (που υπολογίζει τις ζημιές) στο 12%, από 9% που προέβλεπε η συμφωνία της 21ης Ιουλίου. Ομως όσο μεγαλύτερο είναι το επιτόκιο αυτό τόσο θα μειώνεται και η αποτίμηση των νέων ομολόγων που θα λάβουν οι τράπεζες. Η «ζημιά» αυτή οδηγεί στη δεύτερη απαίτηση των τραπεζών για υψηλότερο επιτόκιο των ομολόγων, που θα έχει ρήτρα ΑΕΠ
* Το επιτόκιο των νέων τίτλων θα προσαυξάνεται με βάση τη θετική αύξηση του ΑΕΠ, έως το επίπεδο του 8%.
Δ.Γ. Παπαδοκωστόπουλος
Μ.Η.Τ. 232120