Τρόφιμα, τεχνολογία και πληροφορική, βιομηχανία, τυχερά παιχνίδια, τράπεζες, νεοφυείς εταιρίες κ.λπ. στο «παιχνίδι» των εξαγορών και συγχωνεύσεων
Τους τελευταίους μήνες καταγράφεται ένας αυξημένος αριθμός από deals στην ελληνική αγορά, τα οποία επιβεβαιώνουν ουσιαστικά την τάση για τη δημιουργία μεγαλύτερων επιχειρηματικών σχημάτων, με εξαγορές ή συγχωνεύσεις σε κλάδους αιχμής για την οικονομία.
- Του Μιχάλη Κοσμετάτου
Ομίλων πιο ανθεκτικών, δηλαδή, και ικανών να αντεπεξέλθουν στις κατά καιρούς προκλήσεις ή πιέσεις που ασκούνται από διάφορες αιτίες, να διεκδικήσουν με περισσότερες δυνάμεις τις ευκαιρίες, να επιταχύνουν τους ρυθμούς ανάπτυξής τους, να φέρουν κύκλους εργασιών-μαμούθ και να διατηρήσουν έναν πρωταγωνιστικό ρόλο στους τομείς των δραστηριοτήτων τους. Deals που υπάγονται, εν ολίγοις, σε μια «νέα γενιά». Το 2025 είδαμε βασικούς «παίκτες» να εξαγοράζουν… ανταγωνιστές τους και όχι απλώς εταιρίες μικρότερου μεγέθους για να τις προσαρτήσουν στο δικό τους «άρμα», κάτι διόλου συχνό στην Ελλάδα, που αναμένεται να συνεχιστεί και μέσα στο 2026, όπως και στα επόμενα χρόνια.
Στα τρόφιμα σημειώνονται οι περισσότερες συναλλαγές αυτής της κατηγορίας στην Ελλάδα, αλλά δεν απουσιάζουν η τεχνολογία και η πληροφορική ή η βιομηχανία, ενώ αν συμπεριληφθούν και οι εξαγορές ή συγχωνεύσεις σε διεθνές επίπεδο (με την παρουσία πάντα ελληνικών ομίλων) μπαίνουν, επίσης, στη λίστα ο τομέας των τυχερών παιχνιδιών, οι μεγάλες startups ακόμα και οι τράπεζες. Η αθροιστική, δε, αξία των deals υπολογίζεται σε ύψος πολλών δισ.!
Τελευταίος χρονικά «κρίκος» στο σερί τέτοιων συμφωνιών, με αμιγώς ελληνικό ενδιαφέρον, αυτή για την απόκτηση της αλυσίδας σούπερ μάρκετ ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τη Μασούτης (πρόεδρος και CEO Ιωάννης Μασούτης), που είχε δρομολογηθεί νωρίτερα και μπήκε στην τελική ευθεία της με την είσοδο του νέους έτους. Ενα deal 190 εκατ. ευρώ, μέσω του οποίου «χτίζεται» ένα νέο σχήμα έτοιμο να μπει «σφήνα» στην «κούρσα» για τη δεύτερη θέση του ταχέως αναπτυσσόμενου σε πωλήσεις εγχώριου κλάδου των σούπερ μάρκετ απέναντι στις Lidl και ΑΒ Βασιλόπουλος, πίσω μόνο από τον leader Σκλαβενίτη, με εκτιμώμενο τζίρο πέριξ ή και άνω των 2 δισ. ευρώ.
Στα τρόφιμα, πέρα από το οργανωμένο λιανεμπόριο, αντίστοιχες και ιδιαίτερα ηχηρές κινήσεις για την εξαγορά… ανταγωνιστών από άλλους ανταγωνιστές πραγματοποιήθηκαν το περασμένο μόλις έτος και στο μέτωπο της βιομηχανίας, με τις συμφωνίες του θεσσαλικού ομίλου των Ελληνικών Γαλακτοκομείων, της οικογένειας Σαράντη, για την εξαγορά της Δωδώνη από το CVC, με deal 205 εκατ. ευρώ στη γαλακτοβιομηχανία, και της IFANTIS (πρόεδρος και CEO Αλέξιος Υφαντής) για τη NIKAS, από την Bespoke, αντί 65 εκατ. ευρώ στην αλλαντοβιομηχανία. Ελληνικά Γαλακτοκομεία και IFANTIS, πέραν πάση αμφιβολίας, «οικοδομούν» με αυτές τις επενδύσεις τους «παίκτες» που φαίνεται ότι θα κατοχυρώσουν τη Νο 1 θέση της αγοράς, ο καθένας στον δικό του κλάδο, με μελλοντικές πωλήσεις 1 δισ. ευρώ και 300 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα.
Αν αναλογιστεί κανείς ότι τελούν, θεωρητικά και πρακτικά, υπό πώληση και άλλα ακριβά assets στον τομέα των τροφίμων (κυρίως εκ μέρους του mega fund CVC), όπως οι Δέλτα και Ελληνική Ζύμη, με φημολογούμενο ζητούμενο τίμημα για εκάστη 300-400 εκατ. ευρώ, το «ράλι» των big deals δύσκολα θα σταματήσει εδώ. Αλλωστε θα πρέπει να περιμένει η αγορά και τα «αντίμετρα» των άλλων κορυφαίων αλυσίδων στα σούπερ μάρκετ, μετά την εξαγορά της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τη Μασούτης.
Το γεγονός ότι χάλασε στο «παρά πέντε» η συμφωνία για το 40% της Bazaar στον Ομιλο Ave αφήνει, πάντως, ανοιχτά πολλά ενδεχόμενα για πιθανή «σφήνα» στην υπόθεση και από άλλη πλευρά… Στα τρόφιμα υπάγεται και η δημιουργία του ομίλου ιχθυοκαλλιεργειών Avramar, τα προηγούμενα χρόνια, που «γεννήθηκε» από τη συγχώνευση των άλλοτε leaders Νηρέας, Σελόντα, Ανδρεομέδα, με στόχο να μετατραπεί σε «εθνικό πρωταθλητή», αλλά εξακολουθεί σήμερα να πασχίζει για τη διάσωσή του με άνοιγμα 580 εκατ. ευρώ και υποψήφιους επενδυτές τις Aqua Bridge και Cooke.
Ο νέος κύκλος
Το ερώτημα είναι, αν ακολουθήσει φέτος ένας νέος κύκλος συμφωνιών αυτού του βεληνεκούς, ποιους άλλους κλάδους πλην των προαναφερθέντων θα αφορά. Υγεια, ενέργεια, τουρισμό; Η τεχνολογία δεν θα μπορούσε να εξαιρεθεί από τον άτυπο «κανόνα» των deals «νέας γενιάς». Το 2025 προηγήθηκε η ολοκλήρωση της συγχώνευσης δύο εκ των μεγαλύτερων ομίλων με εξειδίκευση στο επιχειρηματικό λογισμικό, των Entersoft και SoftOne, στο σχήμα της Entersoftone, με αποτίμηση 240 εκατ. ευρώ και αθροιστικά ετήσια έσοδα άνω των 120 εκατ. ευρώ. Η πρώτη εκ των δύο, υπενθυμίζεται, εξαγοράστηκε το 2024 από την Olympia Group (με ιδρυτή τον Πάνο Γερμανό) και πριν από λίγους μήνες προέκυψε η συνένωσή της με τη δεύτερη, μια υφιστάμενη θυγατρική. Πληροφορίες θέλουν να «ψήνεται» και δεύτερη παρόμοια συγχώνευση στον κλάδο της πληροφορικής (εκτός business software) στην Ελλάδα!
Από τον Ομιλο Olympia, η Sunlight, ηγέτιδα στην κατασκευή βιομηχανικών μπαταριών και προηγμένων συστημάτων συσσώρευσης ενέργειας, έχει προχωρήσει σε σειρά πολλών εξαγορών άλλων εταιριών σε Ελλάδα και εξωτερικό, με χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτή του 51% της Triathlon Holding GmbH στη Γερμανία (με μονάδες παραγωγής τόσο στη χώρα της όσο και στις ΗΠΑ), τέλη του 2022, όταν εκτόξευσε τον κύκλο εργασιών της πάνω από το «φράγμα» του 1 δισ. ευρώ.
Στον κλάδο της τεχνολογίας και των υπηρεσιών τυχερών παιχνιδιών, πέρσι επίσης, το καλοκαίρι, έγινε γνωστό ότι η Intralot (πρόεδρος, ιδρυτής και μέτοχος Σωκράτης Κόκκαλης) εξαγόρασε την Bally’s International Interactive, με τη συνολική αξία της εταιρίας να υπολογίζεται στα 2,7 δισ. ευρώ, σε μια συναλλαγή που περιλαμβάνει μετρητά και μετοχές, και από τις 15 Ιανουαρίου του 2025 το νέο διεθνές εισηγμένο σχήμα υιοθέτησε την επωνυμία Bally’s Intralot!
Σούπερ μάρκετ: Νέος «παίκτης» με 1.000+ καταστήματα
Εναν όμιλο σούπερ μάρκετ με δυναμικότητα άνω των 1.000 καταστημάτων και προσωπικό 15.000 εργαζομένων φαίνεται να δημιουργεί η συμφωνία για την εξαγορά της αλυσίδας ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός από τη Μασούτης. Πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα deals της ελληνικής αγοράς στον κλάδο, αν και τα προηγούμενα δύο έγιναν υπό άλλες συνθήκες και είχαν άλλα χαρακτηριστικά πριν από μια περίπου 8ετία: η μεν Σκλαβενίτης ενσωμάτωσε το δίκτυο της Μαρινόπουλος, σε μια προσπάθεια να το διασώσει μετά την κατάρρευση της δεύτερης, η δε METRO (My market) απέκτησε το ελληνικό δίκτυο της Βερόπουλος.
Η «DEALnews» αποκάλυψε στα μέσα Οκτωβρίου την κίνηση ματ που είχε προηγηθεί μεταξύ των δύο (ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός-Μασούτης) σχετικά με την ανταλλαγή του σχεδίου για όσα προβλέπει η δεσμευτική πρόταση για την μεγάλη εξαγορά – συγχώνευση, και οι επίσημες ανακοινώσεις για το αντίστοιχο προσύμφωνο δεν άργησαν. Η έγκριση της Επιτροπής Ανταγωνισμού και όσα θα αναφέρονται στα περιεχόμενα της απόφασης αποτελούν το επόμενο βήμα. Αυτή εκτιμάται ότι θα εκδοθεί προς τα τέλη Απριλίου, συνεπώς η ολοκλήρωση του deal τοποθετείται χρονικά στις αρχές Μαΐου και αμέσως μετά θα αρχίσει η ενσωμάτωση των δύο δικτύων, αν δεν προκύψει κανένα απρόοπτο, ικανό να αλλάξει τα χρονοδιαγράμματα.
Ποιες startups εξαγόρασαν… άλλες startups
Το σύνηθες καθεστώς για τις startups στην Ελλάδα είναι να εξαγοράζονται όταν φτάνουν σε ένα επίπεδο «ωρίμανσης», επιτυγχάνοντας υπεραξίες για τους μετόχους και χρηματοδότες τους. Να αποκτά και να συγχωνεύει μια νεοφυής εταιρία μια άλλη δεν θεωρείται συχνό. Πόσο μάλλον για το ελληνικό οικοσύστημα. Κι όμως συμβαίνει. Ή, τουλάχιστον, συνέβη δύο φορές πρόσφατα σε τομείς όπως η διαχείριση – βραχυπρόθεσμη ενοικίαση πολυτελών επιπλωμένων διαμερισμάτων (με κυριότερους πελάτες στελέχη πολυεθνικών ή μεγάλων οργανισμών) και η κυβερνοασφάλεια.
Στη μία περίπτωση, η Blueground (Αλέξανδρος Χατζηελευθερίου) άρχισε εν μέσω οικονομικής κρίσης, το 2013, με μερικές μόλις κατοικίες σε γειτονιές της Αθήνας στο χαρτοφυλάκιό της και σε περίπου μια δεκαετία εκτόξευσε την αποτίμησή της πάνω από το 1 δισ. δολ., με στόχο τα 50.000 διαμερίσματα σε δεκάδες χώρες, έχοντας μεταξύ άλλων προχωρήσει σε τρεις εξαγορές ομοειδών starups στο εξωτερικό, των Tabas, Travelers Haven, Nestpick. Η Hack The Box (Χάρης Πυλαρινός), εξειδικευμένη στην εκπαίδευση σε θέματα κυβερνοασφάλειας, εξαγόρασε μόλις πέρσι την αμερικανική LetsDefend και σήμερα μετρά στην πλατφόρμα της περισσότερα από 4,3 εκατ. εγγεγραμμένα μέλη παγκοσμίως. Το 2023 είχε εξασφαλίσει χρηματοδότηση 55 εκατ. δολ. σε γύρο Series Β, με επικεφαλής την Carlyle.
Η σημασία των διεθνών συμφωνιών για Χ.Α., ΟΠΑΠ και Credia Bank
Το Χρηματιστήριο Αθηνών, ο ΟΠΑΠ και η Credia Bank βρέθηκαν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος σε διεθνή deals, που κάλλιστα μπορούν να υπαχθούν σε αυτά μιας «νέας γενιάς», τουλάχιστον για την ελληνική αγορά. Deals που δημιουργούν μεγαλύτερους «παίκτες». Η εξαγορά του Χ.Α. από τη Euronext αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις των τελευταίων δεκαετιών, όπως έχει αναφέρει χαρακτηριστικά ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης και, πάντα σύμφωνα με τον ίδιο, «έρχεται, καταρχήν, να αναβαθμίσει μια εθνική υποδομή τεράστιας σημασίας».
Ο Στεφάν Μπουζνά, διευθύνων σύμβουλος της Euronext, έκανε λόγο για έναν όμιλο ο οποίος λειτουργεί σε μια αγορά μετοχών που είναι ενσωματωμένη στην Ευρώπη, διπλάσιου μεγέθους από εκείνη του Λονδίνου, με συνολική κεφαλαιοποίηση 6,5 τρισ. ευρώ και ημερήσιο όγκο συναλλαγών 12 δισ. ευρώ. Στην περίπτωση, τώρα, του ΟΠΑΠ (CEO Γιαν Κάρας), η συγχώνευση του απόλυτου κυρίαρχου της ελληνικής αγοράς των τυχερών παιγνίων με τη μητρική Allwyn International χαρακτηρίστηκε μία από τις σημαντικότερες επιχειρηματικές συμφωνίες της χρονιάς που πέρασε (σ.σ.: υπερψηφίστηκε τις πρώτες ημέρες του 2026, σε έκτακτη Γ.Σ. των μετόχων). Διότι δημιουργεί ένα νέο σχήμα με δυνητική αποτίμηση 16 δισ., που καθίσταται η δεύτερη μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρία τυχερών παιχνιδιών στον κόσμο.
Μεγάλη είδηση από το εξωτερικό και για την Credia Bank (CEO Ελένη Βρεττού), η οποία εξαγόρασε την HSBC Μάλτας, με μια συμφωνία που διπλασιάζει το ενεργητικό και το χαρτοφυλάκιο δανείων της. Λίγο πριν από τα Χριστούγεννα ανακοινώθηκε η οριστικοποίηση της συμφωνίας για την εξαγορά του πλειοψηφικού ποσοστού μετοχών 70,03% της HSBC Μάλτας αντί 200 εκατ. ευρώ σε μετρητά.
Πηγή: Εφημερίδα Dealnews
