Αύριο Δευτέρα αναμένεται να κατατεθεί η ρύθμιση για τις τράπεζες, σύμφωνα με την ενημέρωση που έχει δώσει το υπουργείο Οικονομικών στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, δηλαδή στον βασικό μέτοχο των τραπεζών. Η ρύθμιση αποτελεί προϋπόθεση για να ανάψει το πράσινο φως ειδικά για τη Eurobank και να προχωρήσει η αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, η οποία -σύμφωνα με το Μνημόνιο- θα έπρεπε να ολοκληρωθεί έως τις 31 Μαρτίου 2014. Ωστόσο, παρά τη διαβεβαίωση, δεν μπορεί να αποκλειστεί νέα καθυστέρηση αφού, πρώτον, είναι δύσκολο να περάσει από τη Βουλή ως ξεχωριστό νομοσχέδιο και, δεύτερον, υπάρχουν αντίρροπες δυνάμεις που αντιστέκονται στην αύξηση κεφαλαίου της συγκεκριμένης τράπεζας. Ας δούμε, όμως, γιατί χρειάζεται ειδική ρύθμιση. Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας έχει καταβάλει στη Eurobank 6,35 δισ. ευρώ ως εξής: 5,8 δισ. ευρώ στην τράπεζα, 500.000.000 στο νέο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, το οποίο απορρόφησε η Εurobank, και 50.000.000 ευρώ στην Proton που επίσης απορροφήθηκε. Ετσι ελέγχει το 93,55% των μετοχών της τράπεζας.
Τώρα, η Eurobank έχει νέο κεφαλαιακό άνοιγμα 2,945 δισ. ευρώ, το οποίο ξένοι επενδυτές προτίθενται να καλύψουν στο μεγαλύτερο μέρος (έως και τα 2,5 δισ. ευρώ). Ομως η κυβέρνηση δεν έχει βρει τον τρόπο με τον οποίο θα γίνει η αύξηση κεφαλαίου, όπως είχε γίνει στην πρώτη φάση της ανακεφαλαιοποίησης, όταν εκδόθηκαν τα warrants (δικαιώματα αγοράς μετοχών). Τα πρόσωπα που θα βάλουν την υπογραφή τους θέλουν να διασφαλίσουν ότι η αύξηση κεφαλαίου θα γίνει με τιμές αγοράς (δηλαδή τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές) και όχι με τιμές χαμηλότερες από τις τρέχουσες. Εάν αυτό δεν συμβεί, τότε μπορεί τα μέλη του ΤΧΣ να κατηγορηθούν για ενδεχόμενες απώλειες του Δημοσίου ανάλογα με τις συνθήκες που θα επικρατήσουν στο μέλλον, π.χ. πολιτικές (ενδεχόμενη κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θα ζητήσει ευθύνες) ή οικονομικές (επιδείνωση του κλίματος στο Χρηματιστήριο και πτώση των τιμών).
Γι’ αυτό δεν έχουν ξεκαθαρίσει ακόμη οι όροι της αύξησης κεφαλαίου, όπως η τιμή των μετοχών που θα γίνει η αύξηση, το ποσοστό των μετοχών που θα κατέχουν οι νέοι μέτοχοι και εάν τελικά συμμετάσχει και σε ποιον βαθμό το ΤΧΣ στην αύξηση. Εφόσον, το ΤΧΣ έχει βάλει στην τράπεζα περίπου 6,35 δισ. ευρώ και κατέχει το 93,55% των μετοχών της, πώς θα γίνει αποδεκτό οι νέοι μέτοχοι να αποκτήσουν π.χ. το 50% των μετοχών της τράπεζας βάζοντας 2,945 δισ. ευρώ, δηλαδή τα μισά; Αυτό οικονομικά μπορεί να δικαιολογηθεί ως εξής: Η τράπεζα έχει νέα «τρύπα» λόγω της ύφεσης. Αρα τα 6,35 δισ. ευρώ που έβαλε το ΤΧΣ πριν από έναν χρόνο, σήμερα δεν αξίζουν το ίδιο αλλά πολύ λιγότερο. Ομως, πόσο λιγότερο; Το μέτρο είναι οι «τιμές της αγοράς» και όχι τυχόν χαμηλότερη τιμή, στην οποία θέλουν οι ξένοι μέτοχοι να αγοράσουν τις μετοχές. Βέβαια, προβλήματα μπορεί να προκύψουν και με τις αυξήσεις κεφαλαίου των άλλων τραπεζών, διότι μπορεί να απαξιωθεί αναλογικά το ποσοστό των υφιστάμενων μετόχων.
Χρήστος Ιωάννου
