Η τιμή του χρυσού έχει μειωθεί κατά 29% από το ιστορικό υψηλό που σημείωσε στα τέλη Ιανουαρίου, επιβεβαιώνοντας ότι το πολύτιμο μέταλλο παραμένει ασφαλής επενδυτική επιλογή, κυρίως για μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Η απότομη άνοδός του, από περίπου 2.000 δολάρια ανά ουγκιά τον Φεβρουάριο του 2024 στο ρεκόρ των 5.594 δολαρίων τον Ιανουάριο, αντιστράφηκε με το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή, με την τιμή να υποχωρεί κάτω από τα 4.000 δολάρια την περασμένη Τετάρτη.
Παρά το γεγονός ότι ο χρυσός παραδοσιακά επωφελείται σε περιόδους αβεβαιότητας, όπως το 2024 με τον πόλεμο Ισραήλ-Χαμάς και το 2025 με τον εμπορικό πόλεμο υπό τον Αμερικανό Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, αυτή τη φορά κινήθηκε αντίθετα από το αναμενόμενο ρεύμα.
Η πτώση οφείλεται κυρίως στην αύξηση του πληθωρισμού λόγω της ενεργειακής κρίσης που προκάλεσε ο πόλεμος, και στις προσδοκίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα αυξήσουν τα επιτόκια, καθιστώντας πιο ελκυστικές τις επενδύσεις σε τίτλους σταθερού εισοδήματος. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε ήδη τον Ιούνιο το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% από 2%.
Επιπλέον, ο χρυσός επηρεάστηκε από το ράλι των μετοχών, οι οποίες μετά το αρχικό σοκ του πολέμου ανέκαμψαν, κυρίως λόγω της ανάπτυξης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και της τεχνολογίας γενικότερα. Η ρευστοποίηση κερδών από επενδυτές που είχαν αγοράσει χρυσό σε χαμηλότερες τιμές πιθανώς συνέβαλε επίσης στην πτώση.
Ιστορικά, οι τιμές του χρυσού έχουν παρουσιάσει σημαντικές και μακροχρόνιες μειώσεις μετά από υψηλά επίπεδα. Για παράδειγμα, μετά το 1980 και το ρεκόρ των 680 δολαρίων ανά ουγκιά, ακολούθησαν 37 χρόνια με χαμηλότερα επίπεδα.
Μόνο μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2007 άρχισε η άνοδος μέχρι να φτάσει πάνω από 1.860 δολάρια το 2011, με νέα άνοδο το 2020 λόγω της πανδημίας.
Τα επενδυτικά ταμεία σε χρυσό (ETFs), που είχαν στηρίξει την άνοδο την τελευταία διετία, τώρα οδηγούν την πτώση με καθημερινές εκροές, ενώ παράλληλα οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αυξάνουν τη ζήτηση, ενισχύοντας τη θέση του χρυσού στα συναλλαγματικά αποθέματά τους.
Σύμφωνα με έρευνα του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού, το 45% των κεντρικών τραπεζών προβλέπουν αύξηση της συμμετοχής του χρυσού στα αποθέματά τους το επόμενο 12μηνο. Η προστασία από τον πληθωρισμό και η διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων, καθώς και η κάλυψη από γεωπολιτικούς κινδύνους, παραμένουν οι βασικοί λόγοι διακράτησης χρυσού. Παράλληλα, το 74% των τραπεζών αναμένει μείωση της διακράτησης δολαριακών στοιχείων ενεργητικού εντός της επόμενης πενταετίας.
