Το ενδεχόμενο επιστροφής σε συνθήκες πολιτικής αστάθειας ενόψει των επόμενων βουλευτικών εκλογών επισημαίνει ο διεθνής οίκος αξιολόγησης, υπογραμμίζοντας ότι η χώρα διατηρεί εγγενείς αδυναμίες παρά την πρόσφατη ανάκαμψη.
Ο αμερικανικός οίκος τοποθετεί τις κάλπες το αργότερο έως τα μέσα του 2027, εκτιμώντας παράλληλα ότι η επίτευξη αυτοδυναμίας φαντάζει δύσκολη με βάση τα τρέχοντα δημοσκοπικά δεδομένα. Μια παρατεταμένη περίοδος κομματικών διαβουλεύσεων για τον σχηματισμό κυβέρνησης ή οι επαναληπτικές εκλογές ενδέχεται να πιέσουν τις αγορές και να ανακόψουν το επενδυτικό momentum.
Η έκθεση αναγνωρίζει τα σημαντικά βήματα προόδου, όπως τη μείωση της ανεργίας σε χαμηλά επίπεδα από το 2008, τους ρυθμούς ανάπτυξης που υπερβαίνουν τον ευρωπαϊκό μέσο όρο και την υποχώρηση του δημόσιου χρέους στο 148% του ΑΕΠ το 2025. Παρόλα αυτά, τα κατάλοιπα της δεκαετούς κρίσης παραμένουν ορατά. Το χρέος διατηρεί την αρνητική πρωτιά στην Ευρωζώνη, ενώ το κατά κεφαλήν εισόδημα υπολείπεται κατά 7,3% σε σχέση με το 2008, τοποθετώντας την Ελλάδα κοντά στις τελευταίες θέσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης, οριακά πάνω από τη Βουλγαρία και τη Λετονία.
Οι τριγμοί στο πολιτικό σκηνικό και η πραγματική οικονομία
Το εγχώριο πολιτικό περιβάλλον δοκιμάζεται από διάφορες κρίσεις, από το δυστύχημα στα Τέμπη έως τις τριβές με τις ευρωπαϊκές αρχές για τη διαχείριση των κοινοτικών πόρων. Η Moody’s υπενθυμίζει ότι τέτοιου είδους αναταράξεις επηρεάζουν άμεσα τις αποφάσεις για επενδύσεις, αποταμιεύσεις και προσλήψεις.
Μάλιστα, ο δείκτης Οικονομικής Πολιτικής Αβεβαιότητας κατέγραψε έξαρση την άνοιξη, επηρεασμένος τόσο από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή όσο και από εσωτερικά ζητήματα, όπως οι αγροτικές επιδοτήσεις. Αυτή η αστάθεια αποτυπώνεται ήδη στην καθημερινότητα, με την ανεργία να παρουσιάζει ανοδικές τάσεις στις αρχές του 2026 και τον πληθωρισμό να σκαρφαλώνει στο 4,6% τον Απρίλιο λόγω της ενεργειακής πίεσης.
Τα τέσσερα εκλογικά σενάρια
Στην ανάλυσή του, ο οίκος επεξεργάζεται τέσσερις πιθανές διαδρομές για την επόμενη μέρα και τις αντίστοιχες οικονομικές επιπτώσεις.
Το πρώτο σενάριο, αυτό της «ομαλής προσγείωσης», θεωρείται το επικρατέστερο και προβλέπει εκλογές την άνοιξη του 2027 με σχηματισμό κυβέρνησης σε σύντομο χρονικό διάστημα, προκαλώντας ελεγχόμενες μόνο δημοσιονομικές παροχές.
Το δεύτερο σενάριο κάνει λόγο για «ήπια αναταραχή» με πρόωρη προσφυγή στις κάλπες εντός του 2026 για τον περιορισμό της κυβερνητικής φθοράς, μια κίνηση που θα πάγωνε προσωρινά την αγορά πριν επέλθει γρήγορη σταθεροποίηση.
Στο τρίτο σενάριο, της «σοβαρής αρνητικής εξέλιξης», η χώρα εισέρχεται σε φαύλο κύκλο ακυβερνησίας. Οι επενδύσεις υποχωρούν, το κόστος δανεισμού αυξάνεται και η κατανάλωση περιορίζεται καθώς τα νοικοκυριά στρέφονται στην αναγκαστική αποταμίευση.
Τέλος, το δυσμενέστερο σενάριο αφορά μια «πρωτοφανή αβεβαιότητα» μέσα από ένα πλήρες πολιτικό αδιέξοδο μετά από πρόωρες εκλογές το 2026, το οποίο θα μπορούσε να προκαλέσει βαθιά κρίση εμπιστοσύνης και μακροχρόνια οικονομική αποτελμάτωση.
Η βασική ανησυχία της Moody’s εστιάζει στην πιθανότητα διαδοχικών και άκαρπων εκλογικών αναμετρήσεων. Ενώ στα θετικά σενάρια το ΑΕΠ θα τρέξει με ρυθμούς άνω του 2% το 2027, σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης η ανάπτυξη ενδέχεται να καθηλωθεί στο 0,6%, με τις επενδύσεις να σημειώνουν κατακόρυφη πτώση και το κόστος των ομολόγων να εκτινάσσεται σε επίπεδα παλαιότερων κρίσεων. Παρά το γεγονός ότι ο οίκος προσδοκά τελικά τη διατήρηση της σταθερότητας, καθιστά σαφές ότι τα περιθώρια ελιγμών για την Ελλάδα παραμένουν εξαιρετικά στενά.
