Είναι ο μοναδικός ελληνικός όμιλος στον οποίο ο Moody’s αποδίδει μακροπρόθεσμη αξιολόγηση «Baa3»
Την πρώτη αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας από τον Moody’s εξασφάλισε η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τον διεθνή οίκο να αποδίδει μακροπρόθεσμη αξιολόγηση «Baa3» και σταθερές προοπτικές. Πρόκειται για τον μοναδικό ελληνικό όμιλο που λαμβάνει επενδυτική βαθμίδα. Ο Moody’s αναγνωρίζει τη δεσπόζουσα θέση του ομίλου στις υποδομές μεταφορών και τις παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην Ελλάδα, καθώς και τη σταθερή δημιουργία ταμειακών ροών. Παράλληλα, επισημαίνει ότι ο υψηλός δανεισμός παραμένει διαχειρίσιμος λόγω της ισχυρής ρευστότητας και της φύσης των μακροπρόθεσμων έργων υποδομής.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαχειρίζεται ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων αυτοκινητοδρόμων -αστικών, υπεραστικών και διασυνοριακών- που καλύπτει περίπου το 80% του δικτύου αυτοκινητοδρόμων με διόδια στην Ελλάδα. Συγκεκριμένα, εκτιμά ότι τα EBITDA από τους αυτοκινητοδρόμους θα αντιστοιχούν περίπου στο 70% των συνολικών ενοποιημένων EBITDA του ομίλου το 2026 και θα αυξηθούν περαιτέρω τα επόμενα χρόνια, καθώς ωριμάζουν οι νέες παραχωρήσεις.
Στο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνονται η 25ετής παραχώρηση της Αττικής Οδού, η νέα 35ετής παραχώρηση της Εγνατίας Οδού, καθώς και οι παραχωρήσεις Νέα Οδός και Κεντρική Οδός. Σημειώνει παράλληλα ότι πρόκειται για ώριμα περιουσιακά στοιχεία με σταθερή κυκλοφορία, περιορισμένο ανταγωνισμό και μακρά διάρκεια συμβάσεων, άνω των 20 ετών κατά μέσο όρο.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στον κατασκευαστικό βραχίονα του ομίλου, ο οποίος αναμένεται να συνεισφέρει περίπου το 30% των EBITDA, ενισχυμένος από ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων και σημαντική παρουσία σε έργα υποδομών, ενέργειας και βιομηχανίας. Ο Moody’s υπογραμμίζει ακόμη τη σημαντική ρευστότητα του ομίλου, με διαθέσιμα ύψους 1,6 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, εκ των οποίων περίπου 850 εκατ. ευρώ βρίσκονταν στη μητρική εταιρία.
Παράλληλα, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει αχρησιμοποίητες εγκεκριμένες πιστωτικές γραμμές ύψους περίπου 590 εκατ. ευρώ. Οπως επισημαίνει, το επόμενο μεγάλο ορόσημο αποτελεί το ομολογιακό δάνειο ύψους 500 εκατ. ευρώ το οποίο λήγει τον Ιούλιο του 2027. Ο οίκος εκτιμά ότι η ισχυρή χρηματοοικονομική ευελιξία και οι σταθερές λειτουργικές ταμειακές ροές θα επιτρέψουν στον όμιλο να καλύψει επενδύσεις, εξυπηρέτηση χρέους και μερισματικές υποχρεώσεις τουλάχιστον για την επόμενη διετία.
