Η ενεργειακή εξάρτηση της Ευρώπης τη μετατρέπει στον πιο αδύναμο κρίκο της παγκόσμιας οικονομίας εν μέσω της πολεμικής σύρραξης με το Ιράν, σύμφωνα με τη νέα ανάλυση της Bank of America (BofA). Η αμερικανική τράπεζα κρούει τον κώδωνα του κινδύνου, διατηρώντας αρνητική στάση για τις ευρωπαϊκές μετοχές και τον δείκτη Stoxx 600, προβλέποντας ότι η υποαπόδοση της Γηραιάς Ηπείρου θα συνεχιστεί ακόμη και αν επιτευχθεί ειρηνευτική συμφωνία.
Η BofA υπογραμμίζει ότι η Ευρώπη είναι η περιοχή με τη μεγαλύτερη ευαισθησία στις γεωπολιτικές αναταράξεις της Μέσης Ανατολής. Η εξάρτηση από τις εισαγωγές ενέργειας και η εκτόξευση του κόστους στο «καλάθι του καταναλωτή» έχουν ήδη οδηγήσει τις ευρωπαϊκές μετοχές σε πτώση 7% έναντι των διεθνών αγορών από τα τέλη Φεβρουαρίου.
Ακόμη και στο σενάριο αποκλιμάκωσης μέχρι το τέλος Μαΐου, οι αναλυτές προβλέπουν, το πετρέλαιο Brent να παραμένει κοντά στα 100 δολάρια, το φυσικό αέριο να ξεπερνά τα 80 ευρώ ανά μεγαβατώρα και τον δείκτη PMI της Ευρωζώνης να διολισθαίνει προς τις 45 μονάδες, επιβεβαιώνοντας την οικονομική επιβράδυνση.
Η κατάσταση θυμίζει έντονα την ενεργειακή κρίση του 2022, με τις πιστωτικές συνθήκες στην Ευρωζώνη να επιδεινώνονται ραγδαία. Η εκτίμηση για νέα αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ μέσα στο καλοκαίρι αναμένεται να στραγγαλίσει περαιτέρω την ανάπτυξη, την ίδια στιγμή που η οικονομία των ΗΠΑ επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα.
Η τράπεζα προειδοποιεί ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις των αγορών είναι υπερβολικά αισιόδοξες. Αν τα οικονομικά δεδομένα συνεχίσουν να αποδυναμώνονται, οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να καταγράψουν βουτιά έως και 15%.
Σε επίπεδο κλάδων: Underweight (Αρνητική): Στις τράπεζες και τις κυκλικές μετοχές λόγω αυξημένου ρίσκου. Overweight (Θετική): Σε αμυντικούς κλάδους όπως τρόφιμα και ποτά, αλλά και στον κλάδο του λογισμικού, που δείχνει σημάδια σταθεροποίησης.
Η ανάλυση της BofA καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το αφήγημα των αυξημένων αμυντικών δαπανών και της γερμανικής δημοσιονομικής επέκτασης δεν αρκεί για να αντισταθμίσει το «σοκ» της ενέργειας και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα που προκαλεί το κλείσιμο στα Στενά του Ορμούζ.
